Как заработать на падении рынка?

Традиционная инвестиционная мудрость гласит: “купи дешево, продай дорого”. Но что делать, если рынок падает и все активы стремительно теряют в цене? Не беда! Современные механизмы рынка позволяют извлекать выгоду даже из таких ситуаций, и один из них — это короткая позиция, или шорт. В сегодняшней статье мы подробно поговорим о наших “медведях” и разберем механизм работы этого замечательного спекулятивного инструмента. Поехали!

Короткая позиция: продать то, чего у тебя нет.

Короткая позиция (шорт) — это сделка, в которой трейдер продает актив, которым на момент продажи не владеет. Цель такой операции — получить прибыль за счет снижения стоимости этого актива: если при обычной покупке (лонге) трейдер рассчитывает на рост цены, то в шорте он делает “ставку” на падение. Механизм кажется парадоксальным, но он стал стандартной практикой на современных биржах благодаря системе маржинальной торговли.

Основная идея заключается в том, чтобы взять актив “в долг” у брокера, немедленно его продать по текущей высокой цене, а после снижения котировок выкупить обратно и вернуть — разница между ценой продажи и покупки в этом случае можно считать прибылью. 

Представьте, что вы занимаете у соседа 1000 долларов, продаете их по курсу 66 рублей, ждете падения курса до 60 рублей, покупаете доллары обратно за 60 000 рублей, возвращаете долг соседу, а 6000 рублей разницы оставляете себе. На бирже роль “соседа” выполняет брокер.

Этот инструмент позволяет сохранять активность и извлекать выгоду в любых рыночных условиях — и на растущем, и на падающем рынке. Трейдеры, торгующие в шорт, на сленге называются “медведями”, а их действия могут приносить значительный доход, особенно в периоды экономической нестабильности или кризисов отдельных компаний.

Техническая сторона шорта: как открыть сделку “на понижение”.

Открыть короткую позицию технически очень просто — в любом современном торговом терминале для этого нужно лишь нажать кнопку “продажа” по выбранному активу, даже если у вас физически его нет. Когда вы совершаете такую сделку, на вашем счете появляется отрицательное количество бумаг, например, “-10 акций Магнита” — это и есть открытая короткая позиция.

Деньги, полученные от продажи взятых в долг акций, сразу же зачисляются на ваш счет, но они являются как бы “виртуальными” — брокер блокирует эти средства, и вы не можете их вывести: они служат обеспечением, гарантируя, что в будущем вы сможете выкупить акции и вернуть долг. Когда цена актива достигнет желаемого уровня, вы закрываете позицию, покупая то же количество акций; после этого баланс по этому активу обнуляется, а разница между суммой от продажи и суммой, потраченной на покупку, за вычетом комиссий — остается вам.

Важно понимать, что брокер предоставляет такую возможность не по всем активам. Существует специальный список “маржинальных бумаг” — это, как правило, высоколиквидные и надежные акции крупных компаний: брокер формирует этот перечень, чтобы минимизировать свои риски. Кроме того, для открытия шорта на вашем счете должны быть собственные средства или другие ликвидные активы, которые выступают залогом по сделке.

Риски коротких позиций.

Шортинг — это стратегия с повышенным уровнем риска, и главная опасность заключается в асимметрии потенциальных прибылей и убытков: когда вы покупаете акцию (открывая длинную позицию), ваш максимальный убыток ограничен 100% от вложенной суммы — акция может упасть только до нуля, при этом потенциал прибыли теоретически неограничен, ведь цена может расти бесконечно.

В короткой позиции все наоборот: ваша потенциальная прибыль ограничена, ведь акция не может упасть ниже нуля, а вот потенциальный убыток — безграничен, поскольку цена может расти сколь угодно долго. Если вы продали акцию по 100 рублей, а она выросла до 500 рублей, ваш убыток при закрытии позиции составит 400 рублей на акцию, что может многократно превысить ваш начальный депозит.

Для управления таким риском брокеры используют механизм маржин-колла: если убытки по вашей короткой позиции приближаются к критическому уровню по отношению к залогу на счете, брокер требует пополнить счет или закрыть позицию — если вы этого не сделаете, брокер принудительно закроет сделку по текущим рыночным ценам, что может привести к значительным потерям. Именно поэтому при шортинге так важно использовать стоп-лосс — ордер, который автоматически закрывает позицию при достижении ценой определенного уровня, ограничивая убытки.

Стоимость займа и дивидендные ловушки.

Использование чужих активов — услуга не бесплатная: брокер берет комиссию за предоставление кредита в виде акций и этот процент начисляется ежедневно, а его размер зависит от тарифа брокера. Чем дольше вы держите открытую короткую позицию, тем больше комиссий вы платите — это может “съесть” всю потенциальную прибыль от сделки. Если же вы открываете и закрываете сделку в течение одного торгового дня (не переносите ее через ночь), комиссия за перенос обычно не взимается.

Отдельная история связана с дивидендами — после дивидендной отсечки цена акций обычно падает на размер выплаченных дивидендов. Может показаться логичным открыть шорт перед отсечкой, чтобы заработать на этом гарантированном падении, однако, это опасное заблуждение: если на момент отсечки у вас открыта короткая позиция, брокер спишет с вашего счета полную сумму дивидендов, причитающихся первоначальному владельцу акций, включая налог. 

В результате вы не только не заработаете, но и, скорее всего, получите убыток. Некоторые брокеры вообще принудительно закрывают короткие позиции перед дивидендной отсечкой, чтобы избежать этой ситуации.

Стратегическое применение шорта в инвестировании.

Несмотря на риски, у коротких позиций есть и разумное применение помимо спекуляций. 

Одна из ключевых стратегий — хеджирование портфеля: если у вас есть акции, которые вы не хотите продавать в долгосрочной перспективе, но ожидаете краткосрочное падение рынка, вы можете открыть короткую позицию по индексу или по этим же акциям на часть суммы — в этом случае убытки по длинным позициям будут компенсированы прибылью по коротким.

Другая стратегия — парный трейдинг: она основана на поиске двух акций из одного сектора, чьи цены исторически коррелируют. Если в какой-то момент корреляция нарушается и одна акция слишком сильно отстает в росте или, наоборот, в падении, можно открыть длинную позицию по отстающему активу и короткую — по опережающему. Стратегия считается рыночно-нейтральной, так как ее исход слабо зависит от общего движения рынка, а скорее от восстановления исторической взаимосвязи.

Также, шорт используют для реализации фундаментальных идей: если тщательный анализ компании показывает, что ее акции сильно переоценены и бизнес испытывает трудности, открытие короткой позиции может быть способом заработать на предстоящем падении, как это сделал Майкл Бьюрри на ипотечном кризисе в США.

Особенности шортинга на криптовалютном рынке.

Механизм коротких продаж полностью применим и к рынку криптовалют — криптобиржи, такие как Bybit, BingX и OKX, предлагают услуги маржинальной торговли, позволяя торговать на понижение Bitcoin, Ethereum и другие активы. Высокая волатильность криптовалютного рынка делает шортинг особенно привлекательным для трейдеров, так как движения цены здесь более резкие и частые, что сулит большую прибыль за короткое время.

Однако, те же факторы многократно увеличивают и риски — цена крипто-активов может взлетать на сотни процентов за считанные дни, что приводит к моментальной ликвидации коротких позиций и колоссальным убыткам. В криптомире такие движения — не редкость.

Для минимизации рисков на крипторынке особенно важно уметь использовать кредитное плечо с умом и всегда выставлять стоп-лосс, да и подходить к такой высокорисковой торговле нужно со знаниями, опытом и пониманием того, чего ты хочешь от рынка.

Хотите научиться профессионально шортить рынок? Ждем вас в Академии и на наших обучающих программах, где мы подробно разбираем методы торговли в шорт и другие, не менее прибыльные техники.

Успехов!